证券板块持续拉升，华林证券涨停，首创证券、华安证券、财通证券等多股上涨。证券ETF（512880）涨超1.1%，成交额超11亿元。近5日净流入额超1.1亿元。

政策面，8月10日两个交易所发布交易端和投资端相关举措，交易端表示将研究对主板放开“100+1”的零股交易，目前科创板和北交所已经允许零股交易，主板放开利于提升交易活跃度，尤其对于高价股和资金体量较小的个人投资者；同时将研究ETF引入盘后固定价格交易机制。投资端缩短宽基ETF跟踪指数的发布时间。

华林证券再次收获2连板，从摸象的数据上可以看到公司的风险指数为27，价值指数为37，说明公司风险低的同时也没有什么亮点。

数据来源：摸象APP

在各项指标中需要重点关注估值方面的风险，华林证券被提示有高估值风险，业绩要是未达预期可能会有爆雷的风险。

数据来源：摸象APP

上半年整体表现预喜

在12家发布业绩快报的上市券商中，除国泰君安外，浙商证券、光大证券、长城证券、国联证券、东方证券、中银证券等11家公司营业收入、净利润均实现同比增长。其中，东方证券上半年实现归属于上市公司股东的净利润19.01亿元，与去年同期相比大涨193.72%。

作为头部券商，国泰君安业绩下滑令外界稍感意外。国泰君安业绩快报显示，上半年营业收入同比下降6.25%，归母净利润同比减少9.89%。对于业绩同比下降的原因，国泰君安解释称，受市场因素等影响，公司的经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入以及利息净收入等有所减少，使得公司归属于上市公司所有者的净利润同比下降。

此外，在发布业绩预告的上市券商中，多家公司预计上半年净利润同比增幅超过50%，东北证券、西南证券、华西证券等券商预计上半年净利润同比最高增幅超100%，中原证券、太平洋证券预计净利润实现扭亏为盈。

业内人士分析，得益于今年上半年市场回暖，券商自营业务普遍修复反弹，特别是去年自营业务表现欠佳的公司修复更为明显，业绩普遍获得增长。从总体来看，机构普遍认为，券商上半年将实现盈利。

券商板块受到关注

多家机构看好后续活跃资本市场政策延续，以及券商业绩表现。安信证券股份有限公司研究中心预计，2023年上半年上市券商整体实现净利润同比正增长，但增幅弱于2023年第一季度。展望下半年，低基数效应、政策利好有望带动券商实现较为亮丽的业绩。

上涨后频遭股东减持

近期，在券商板块上涨之际，多家券商也陆续遭股东减持。

Wind数据显示，8月14日，山西证券被深股通减持58.67万股，最新持股量为8867.28万股，占公司A股总股本的2.47%。

8月11日晚间，中金公司公告，股东海尔金盈拟在今年9月4日至12月3日期间，通过集中竞价交易方式或大宗交易方式，减持合计不超过1.45亿股公司A股股份，占不超过公司总股本的3%。而就在前一晚，中金公司刚刚公告了海尔金盈上一期减持计划的实施情况，海尔金盈在今年5月11日至8月10日期间，已减持2%的公司股份，减持总金额为35.21亿元。

红塔证券情况类似。8月9日该券商发布公告称公司股东昆明产投在今年5月11日至8月9日期间，通过集中竞价方式减持3.6亿元。到了8月10日，公司又公告该股东计划在今年9月1日至11月30日继续减持1%。8月9日当天，红塔证券跌停。

券商板块行情还能持续吗？

从估值来看，证券板块估值极低，当前PB、PE估值分别位于十年10%/27%分位，在和其他30个申万一级行业比较中分别排名第7位、第11位。和其他30个申万一级行业相比，证券板块ROE排名第17位，但是PB、PE分别排名第27位、第21位，大幅落后于ROE排名。

从业绩来看，2023年券商经营环境好转，券商板块全年业绩高增确定性强，盈利能力有望改善。短期内券商板块有所承压，主要系市场交易量持续走弱、宏观数据不及预期等对市场情绪造成负面影响。当前券商PB估值为1.36倍，位于2020年以来的34%分位点附近，仍处于低位，具备一定修复空间。

摸象观点：政策面转向和业绩同比增长仍有望支撑板块机会，后续围绕投资、融资和交易端的活跃市场举措有望接续落地，继续看好券商股行情持续性。

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